Cách huy động 2 tỷ đô la với bảng tính Excel cẩu thả

Câu chuyện tiếp tục

Ngay khi bạn nghĩ rằng câu chuyện về sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX không thể tồi tệ hơn nữa, thì vẫn còn nhiều chi tiết gây sốc hơn và nó liên quan đến cơn ác mộng tồi tệ nhất của mọi CFO. bảng tính excel lộn xộn.   

Sam Bankman-Fried, Giám đốc điều hành của FTX (tách ra khỏi Alameda Research vào năm 2019), người đã từ chức vào tuần trước khi sàn giao dịch nộp đơn xin phá sản, theo lời kể của chính ông đã “gắn nhãn nội bộ kém cho các tài khoản liên quan đến ngân hàng,” như . Nhưng anh ấy cũng có một cú ném khá nghiệp dư. Đó là điều đáng báo động vì công ty có trụ sở tại Bahamas đã huy động được khoảng 1 đô la. 8 tỷ qua nhiều vòng gọi vốn. Nó đã đạt được mức định giá 32 tỷ đô la vào tháng 1. FTX được hỗ trợ bởi một số công ty liên doanh lớn nhất bao gồm Sequoia Capital, SoftBank và Tiger Global Management

Đồng nghiệp của tôi, Luisa Beltran, đã nhận được các tài liệu thể hiện phong cách của SBF. “Với mỗi vòng FTX được huy động, Bankman-Fried đã gửi một bảng tính cho các nhà đầu tư tiềm năng hiển thị các mục như doanh thu, lãi và lỗ, người dùng hàng ngày và chi phí cho FTX, theo một giám đốc điều hành đã nhận được tài liệu,” Beltran viết. “Fortune đã gửi hai bộ bảng tính với điều kiện chúng tôi có thể xem xét nhưng không công bố các tài liệu gốc, có ngày tháng 12 năm 2021 và tháng 6 năm 2022. ”

Cô ấy tiếp tục: “Tổng hợp lại, các tài liệu cho thấy bức tranh ban đầu về một doanh nghiệp đang phát triển cực kỳ nhanh chóng được điều hành bởi một người sáng lập, người đã tránh xa các cấu trúc quản lý truyền thống, sự giám sát của hội đồng quản trị, đội ngũ kế toán và luật sư cũng như các thông lệ tiêu chuẩn khác của các doanh nghiệp phát triển đến quy mô này. Các bảng tính khác xa so với báo cáo tài chính đã được kiểm toán; . ”

“Chúng là các tài liệu bán hàng và không cung cấp tài liệu rõ ràng về cách FTX định giá các token hoặc khoản nợ khác nhau của mình khi tính toán các số liệu như ‘lợi nhuận ròng’,” Beltran viết. “Tuy nhiên, Bankman-Fried đã có thể dịch những tài liệu như vậy thành gần 2 tỷ đô la từ một số nhà đầu tư khôn ngoan nhất xung quanh. ” Để biết thêm chi tiết về các số liệu trên bảng tính và phân tích, hãy đọc toàn bộ câu chuyện của Beltran tại đây.  

Vì vậy, nói chung, các tài liệu gây quỹ gửi cho các nhà đầu tư thường trông như thế nào?

Murphy giải thích: “Thông thường, một công ty tư nhân ở giai đoạn đầu sẽ chia sẻ tầng với các nhà đầu tư tiềm năng. Ông nói, nhiều khi các công ty này không có nhiều điều để chia sẻ về hoạt động tài chính hoặc kiểm toán. “Nếu một nhà đầu tư bày tỏ sự quan tâm, đôi khi công ty sẽ gửi các tài liệu để hỗ trợ sự cẩn trọng của nhà đầu tư, bao gồm bảng điều khoản, bảng giới hạn, các tài liệu của công ty như điều khoản thành lập và điều lệ công ty, tài liệu tài chính trước đây, hợp đồng, tài chính, tờ khai thuế, v.v. ," anh ta nói. Murphy cho biết, các công ty tư nhân ở giai đoạn sau thường cung cấp cho nhà đầu tư tiềm năng một liên kết đến phòng dữ liệu bao gồm tất cả các khía cạnh này.

Tuy nhiên, “Đối với một công ty ở giai đoạn và giá trị của FTX, các tài liệu gây quỹ thường là các thỏa thuận pháp lý chi tiết bao gồm các điều khoản quan trọng để bảo vệ nhà đầu tư khỏi gian lận và xung đột lợi ích (hiện tại và trong tương lai)”, David Spreng, chủ tịch, cho biết. . “Thật bất thường khi một công ty huy động được hàng trăm triệu đô la (hoặc với mức định giá cao như vậy) mà không có báo cáo tài chính đã được kiểm toán,” Spreng cho biết thêm. “Hầu hết các nhà đầu tư cổ phần và người cho vay ở giai đoạn cuối đều yêu cầu kiểm toán. ”

Một yếu tố khác cần xem xét khi đề cập đến các tài liệu gây quỹ là yêu cầu của quốc gia nơi công ty đặt trụ sở, Qian (Cecilia) Gu, phó giáo sư tại Đại học bang Georgia, J. Đại học Kinh doanh Mack Robinson, nói với tôi. Gu chuyên đầu tư vốn mạo hiểm. “Các quy định rất quan trọng,” cô nói. “Nếu bạn có trụ sở chính ở Bahamas, thì đó là một doanh nghiệp rất khác so với khi nó được thành lập ở Hoa Kỳ. Mức độ bạn tiết lộ thông tin và trình bày tài chính của mình tùy thuộc vào giai đoạn, ngành bạn đang làm, môi trường và các quy định của chính phủ…Đó là lý do tại sao chúng tôi thấy rất nhiều công ty đăng ký ở nước ngoài vì lý do tiết lộ thông tin. ”

Có lẽ các nhà đầu tư FTX đã hài lòng với một bảng tính lộn xộn hấp dẫn. Hoặc có thể họ dường như không thực sự quan tâm vì những con số trong bảng tính gần như quá tốt để trở thành sự thật.

---

Hẹn gặp bạn vào ngày mai

Sheryl Estrada
sheryl. estrada@fortune. com

Đăng ký tại đây để nhận CFO hàng ngày vào các buổi sáng trong tuần trong hộp thư đến của bạn

giao dịch lớn

Trong tháng 10, 13 thương vụ M&A được công bố tại Hoa Kỳ. S. lĩnh vực ngân hàng, S&P Global Market Intelligence được tìm thấy. Tổng số giao dịch cho đến nay trong năm nay là 139, giảm từ 176 so với cùng kỳ năm 2021, theo báo cáo. Tổng giá trị giao dịch trong tháng 10 là $1. 01 tỷ, giảm từ 1 đô la của tháng 9. 50 tỷ. "Hoạt động M&A ngân hàng vẫn nóng ở Bang Lone Star," S&P Global Market Intelligence nêu trong báo cáo. "Ba trong số các mục tiêu được công bố vào tháng 10 có trụ sở tại Texas, nâng tổng số thỏa thuận của bang lên 14 vào năm 2022, cao thứ hai trong bất kỳ bang nào sau Illinois. "

Được phép của S&P Global Market Intelligence

Đi sâu hơn

"Tình trạng kinh tế của người Latinh ở Hoa Kỳ. S. Quyết tâm phát triển", một báo cáo mới của McKinsey cho thấy rằng U. S. Người Latinh chiếm phần tăng trưởng nhanh nhất của Hoa Kỳ. S. GDP. Với tư cách là người tiêu dùng, người Latinh đã đại diện cho một thị trường trị giá 1 nghìn tỷ đô la và khả năng chi tiêu của họ đang tăng lên (tăng trưởng 6% hàng năm trong thập kỷ qua). Tuy nhiên, nhu cầu của người tiêu dùng gốc Latinh chưa được đáp ứng trong nhiều loại sản phẩm được cung cấp, từ thực phẩm và đồ uống đến các sản phẩm tài chính, nghiên cứu cho thấy. "Nếu các thương hiệu giải quyết các nguyên nhân gây ra sự không hài lòng về mặt tiếp cận và đề xuất giá trị, thì sẽ có tổng doanh thu 109 tỷ đô la bị đe dọa, khi xem xét chi tiêu hiện tại và tiềm năng trong tương lai nếu các sản phẩm được cải tiến được cung cấp," theo McKinsey

bảng xếp hạng

John Klinger được thăng chức lên EVP và CFO tại The TJX Companies, Inc. (NYSE. TJX), nhà bán lẻ quần áo và thời trang gia đình giảm giá, có hiệu lực từ tháng 1. 29, 2023. Klinger sẽ tiếp tục báo cáo cho Scott Goldenberg, CFO của công ty từ năm 2012. Goldenberg sẽ đảm nhận vị trí phó chủ tịch điều hành cấp cao về tài chính. Klinger gia nhập TJX vào năm 2000 với tư cách là người quản lý phân tích kinh doanh tại Marmaxx. Ông giữ nhiều vị trí tài chính khác nhau trong HomeGoods và Marmaxx trước khi được thăng chức làm Phó chủ tịch, Giám đốc tài chính bộ phận cho AJWright. Klinger sau đó giữ các vị trí phó giám đốc tài chính doanh nghiệp và phó chủ tịch cấp cao, giám đốc tài chính bộ phận, TJX Châu Âu. Sau đó, anh ấy trở thành EVP và kiểm soát viên của công ty. Trước khi gia nhập TJX, Klinger là giám đốc tài chính của công ty Stride Rite

Ben Halladay được thăng chức Giám đốc tài chính tại Esperion (Nasdaq. ESPR), một công ty dược phẩm, có hiệu lực từ tháng 11. 16. Halladay đã từng là giám đốc cấp cao về lập kế hoạch và phân tích tài chính của công ty kể từ tháng 8 năm 2022. Trước khi gia nhập Esperion vào tháng 1 năm 2020, Halladay đã đảm nhiệm nhiều vai trò tài chính khác nhau tại National Oilwell Varco, BMC Software và Pfizer. Tại Esperion, anh ấy sẽ phục vụ với tư cách là thành viên của nhóm quản lý điều hành và báo cáo với Sheldon Koenig, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành

Nghe được

“Những đứa trẻ điên rồ trong cách tiếp cận nhà để xe không hoạt động tốt với công nghệ chuỗi khối. Bạn cần quản trị và quản lý rủi ro và tất cả những điều mà mọi người về tiền điện tử cho là nhàm chán. ”

—Pascal Gauthier, Giám đốc điều hành của Ledger, nhà cung cấp ví phần cứng hàng đầu để lưu trữ an toàn các loại tiền kỹ thuật số, nói với Fortune rằng đó là một bài học lớn từ cuộc khủng hoảng của sàn giao dịch tiền điện tử FTX