Trong khi những lo ngại về các cuộc biểu tình ở Trung Quốc đè nặng lên thị trường vào đầu tuần, mọi thứ đã thay đổi sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho rằng việc tăng lãi suất có thể chậm lại ngay sau tháng 12.
Bình luận của ông đã thúc đẩy sự phục hồi của các cổ phiếu tăng trưởng trong đó các ngành Tiêu dùng Tùy ý của Hoa Kỳ, Viễn thông Hoa Kỳ và Chăm sóc sức khỏe Hoa Kỳ được hưởng lợi nhiều nhất. Hầu hết các ngành đều tăng, nhưng các ngành có tính chu kỳ [Năng lượng Hoa Kỳ, Công nghiệp Hoa Kỳ và Tài chính Hoa Kỳ] hơi tụt lại
Dấu hiệu ban đầu cho thấy người tiêu dùng vẫn tiếp tục mua sắm vào tuần trước, kể từ khi doanh số Thứ Sáu Đen và Thứ Hai Điện Tử đạt mức kỷ lục. Tuy nhiên, chúng không vượt quá lạm phát - nên xét về mặt thực tế, chúng kém ấn tượng hơn
Một số diễn biến mà chúng tôi đã theo dõi trong tuần qua bao gồm
- Dự báo của IMF cho thấy hầu hết các nền kinh tế lớn sẽ tăng trưởng yếu hoặc không tăng trưởng vào năm 2023, sau đó sẽ phục hồi dần dần vào năm 2024
- Các nhà đầu tư tự hỏi liệu một cuộc biểu tình vui vẻ của ông già Noel có sắp diễn ra hay không, nhưng dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư có thể đã đoán trước được điều đó
- Một nền tảng tiền điện tử khác, BlockFi, đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản, khi sự lây lan từ sự sụp đổ của FTX lan rộng
Dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu mới nhất
Dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu giảm cả năm. Vậy bây giờ mọi chuyện đang ở đâu? . Những dự đoán này là từ tháng 10
Trong hầu hết các trường hợp, tăng trưởng năm nay vẫn khá mạnh và giữ được một số động lực từ sự phục hồi kinh tế vào năm 2021. Một số nhà kinh tế dự đoán khá nhiều quốc gia sẽ rơi vào suy thoái vào cuối năm, điều này có thể không xảy ra - mặc dù một số quốc gia vẫn chưa công bố số liệu GDP quý 3
Theo dự báo của IMF
- Sự suy giảm thực sự sẽ xảy ra vào năm tới, đặc biệt là ở Bắc Mỹ, Châu Âu và Úc
- Ở châu Á, tăng trưởng dự kiến sẽ chỉ chậm lại một chút
- Sau đó dự kiến sẽ có sự phục hồi dần dần vào năm 2024
Bây giờ chúng ta hãy xem những dự báo đó đã thay đổi như thế nào kể từ dự báo trước đó của IMF vào tháng 10 năm 2021 và tháng 4 năm 2022. Chúng tôi đã đưa vào sự thay đổi về tỷ lệ P/E đối với thị trường chứng khoán của mỗi quốc gia trong năm qua để xem triển vọng thay đổi đã ảnh hưởng như thế nào đến việc định giá vốn cổ phần
Bạn không đọc tất cả những con số đó à?
Dự báo Mỹ, Đức, Trung Quốc bị cắt giảm nhiều nhất
Trong khi đó Brazil và các nền kinh tế sản xuất hàng hóa khác được coi là được hưởng lợi từ giá hàng hóa cao hơn.
Có vẻ như Mỹ, Anh và Đức được dự đoán sẽ khiến thế giới rơi vào suy thoái, phần còn lại của thế giới ít bị ảnh hưởng hơn
Nhìn chung, những dự báo này cho thấy tăng trưởng sẽ yếu đi, nhưng không nhất thiết là sẽ xảy ra suy thoái ở mọi quốc gia.
Hãy nhớ rằng, những dự báo này là cho cả năm và từng quý có thể rất khác nhau
Ngoài ra, còn có những dự báo bi quan hơn nhiều xung quanh. Có vẻ như 'điểm thấp' đang bị đẩy xa hơn từ năm 2022 đến năm 2023
💡 Cái nhìn sâu sắc. Dự báo không đánh vần “Doom” cho thị trường chứng khoán
Có hai điều cần ghi nhớ
Thứ nhất, các dự báo đáng để theo dõi nhưng không đáng để nhấn mạnh quá nhiều vào. Dự báo kinh tế vĩ mô thường sai hoặc đi sau đường cong. Hiện tại, có rất nhiều điều không chắc chắn về lạm phát và giá năng lượng, khiến việc dự báo trở nên khó khăn hơn bao giờ hết.
Thứ hai, nền kinh tế không phải là thị trường chứng khoán. Nếu nhìn vào những thay đổi trong dự báo GDP và những thay đổi về tỷ lệ P/E của từng thị trường chứng khoán trên thì thực tế không có nhiều mối tương quan
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Lý tưởng nhất là nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn, bạn nên nhìn xa trông rộng từ 5 đến 10 năm và không phải lo lắng quá nhiều về dự báo kinh tế trong 12 tháng tới. Phải nói rằng, rõ ràng chúng ta đang ở trong thời kỳ bất ổn tăng cao, điều đó có nghĩa là có khả năng xảy ra biến động và giảm giá hơn nữa trong trung hạn.
Bạn có thể giảm bớt sự biến động bằng cách nắm giữ nhiều tiền mặt hơn [hiện đang trả lãi suất cao hơn một chút] hoặc những cổ phiếu ít biến động hơn. Các công ty có mức định giá thấp hơn và tỷ suất lợi nhuận cao hơn
Cũng có thể đáng để đa dạng hóa thành các công ty tiếp xúc với một số quốc gia ít tiếp xúc với Mỹ và Châu Âu - hai quốc gia nổi bật trong bảng trên là Ấn Độ và Hàn Quốc
Và, như chúng tôi đã đề cập trước đây, các nguyên tắc cơ bản dành cho các nhà sản xuất hàng hóa và năng lượng đang được cải thiện. Không có gì trên thị trường là chắc chắn, nhưng việc đa dạng hóa thường giúp giảm bớt sự biến động của danh mục đầu tư.
Chúng ta sẽ có cuộc biểu tình ông già Noel chứ?
Đó có phải là thời gian tuyệt vời nhất trong năm?
Vâng, nếu bạn thích lễ hội của mình, vâng. Nếu bạn tin vào ông già Noel [cuộc biểu tình], thì cũng được. Đây là thời điểm trong năm khi các nhà đầu tư bắt đầu mong đợi một cuộc biểu tình 'Ông già Noel' hoặc cuối năm
Cuộc biểu tình này thường diễn ra trong khoảng thời gian từ 25 tháng 12 đến ngày 2 tháng 1. Biểu đồ sau đây từ SmartAsset phản ánh lợi nhuận giữa những ngày này từ năm 1950 đến năm 2020. Điều thú vị là một số đợt tăng giá lớn nhất lại diễn ra trong thời kỳ thị trường giá xuống
Điều gì gây ra cuộc biểu tình ông già Noel?
Thực tế có một số lý do có thể dẫn đến hiện tượng này, trong đó những lý do thường được trích dẫn sau đây
- Các nhà quản lý quỹ hưu trí có thể mong đợi dòng vốn vào tăng lên trong tháng 1 do tiền thưởng cuối năm. Các nhà quản lý quỹ không muốn đầu tư dưới mức vào danh mục đầu tư hiện tại của mình, vì vậy họ đảm bảo rằng danh mục đầu tư hiện tại đã được đầu tư đầy đủ vào cuối năm.
- Doanh số bán lẻ thường tăng trong mùa nghỉ lễ và các công ty thường chi tiêu ngân sách chưa được phân bổ vào cuối năm, điều này có thể dẫn đến thu nhập quý 4 tốt hơn dự kiến.
- Nhà đầu tư thường lạc quan hơn về tương lai trong kỳ nghỉ lễ. Có lẽ đó là rượu trứng đang nói, nhưng ai biết được
💡 Cái nhìn sâu sắc. Các cuộc biểu tình trong dịp lễ không nên làm các nhà đầu tư dài hạn mất tập trung
Điều thú vị là mức tăng trung bình trong đợt tăng giá cuối năm đã giảm dần theo thời gian. Có vẻ như các nhà đầu tư đã nhận thức được hiện tượng này nên họ đã dự đoán nó sớm hơn mỗi năm.
Biểu đồ dưới đây [từ Stockanalysis. com] lợi nhuận trung bình hàng tháng của chỉ số S&P 500 từ năm 1980 đến năm 2018 cho thấy tháng 12 và tháng 1 thường là những tháng dương, nhưng tháng 11 thậm chí còn mang lại lợi nhuận cao hơn
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Thị trường thường phục hồi vào năm mới, nhưng lợi nhuận trung bình thực sự khá thấp khi tính đến năm sụt giảm không thường xuyên. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điều này gây xao lãng hơn bất cứ điều gì - họ kiếm được lợi nhuận lớn hơn nhiều khi nắm giữ cổ phiếu trong nhiều năm. Nếu có thì một đợt tăng giá có thể được coi là cơ hội để bán những cổ phiếu mà bạn không muốn nắm giữ.
Một thác tiền điện tử khác của Domino - BlockFi phá sản
Tuần trước BlockFi đã trở thành nền tảng tiền điện tử mới nhất nộp đơn xin phá sản. Danh sách các dự án tiền điện tử sụp đổ trong năm nay ngày càng tăng. Chúng bao gồm sàn giao dịch FTX, quỹ phòng hộ Three Arrow Capital, mã thông báo Luna, người cho vay tiền điện tử độ C và có thể là nền tảng giao dịch Genesis.
Những sự sụp đổ này chủ yếu là do đòn bẩy quá mức trong khi sử dụng các token đáng ngờ làm tài sản thế chấp. Trong nhiều trường hợp, gian lận và trình bày sai cũng đóng một vai trò. Khi một nhóm thực thể sử dụng token của chính họ làm tài sản thế chấp, sau đó đầu tư và cho nhau vay, thuật ngữ 'ngôi nhà thẻ' sẽ xuất hiện trong đầu bạn.
💡 Cái nhìn sâu sắc. Thủy triều đã rút và chúng ta có thể biết ai đang bơi khỏa thân
Các thực thể có đòn bẩy bùng nổ, các kế hoạch Ponzi và lừa đảo đã đồng hành cùng mọi giai đoạn phát triển của thị trường tài chính. Chúng thường xảy ra ở các thị trường mới và trong thời kỳ bong bóng vì đó là nơi dòng tiền chảy vào và sự giám sát nhẹ nhàng.
Chỉ khi bong bóng vỡ và sự lây lan lan rộng, người ta mới thấy rõ một số doanh nghiệp đã hoạt động không bền vững hoặc sử dụng đòn bẩy như thế nào. Đó là lúc bạn phát hiện ra công ty nào đã “l trần truồng”
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Quy định tồn tại vì một lý do. Nếu không có một số hình thức giám sát, sẽ luôn có những doanh nghiệp thử thách các giới hạn và gặp rắc rối - có hoặc không có gian lận. Nhìn bề ngoài, các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính quá cao dường như đang hoạt động tốt hơn bất kỳ doanh nghiệp nào khác.
Đây là trường hợp tại FTX, nơi Sam Bankman-Fried được ca ngợi là Warren Buffett tiếp theo. Mặc dù tuyên bố đó vào tháng 8 năm 2022 hoàn toàn dựa trên thực tế rằng anh ấy “tham lam trong khi những người khác sợ hãi” khi đầu tư vào BlockFi và Voyager, những người đang “gặp rắc rối”… Cả hai công ty hiện đã nộp đơn xin phá sản và với nhận thức muộn màng, anh ấy chắc chắn là không
Nếu không có sự giám sát, thật khó để biết đâu là thật và đâu là thật. Nếu bạn đầu tư vào một thị trường không được kiểm soát, chỉ đầu tư những gì bạn có thể đủ khả năng để mất
Sự kiện quan trọng vào tuần tới
Tuần này, quyết định lãi suất mới nhất của Australia sẽ được công bố vào thứ Ba và số liệu GDP quý 3 của nước này sẽ được công bố vào thứ Tư. Kỳ vọng dành cho một con số 0 khác. 25% tăng lên 3. 10%
Lãi suất mới nhất của Canada sẽ được công bố vào thứ Tư
Tại Mỹ, dữ liệu thương mại sẽ có vào thứ Ba, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào thứ Năm và thứ Sáu, dữ liệu PPI sẽ được công bố
Chúng tôi chỉ còn lại một số công ty cuối cùng báo cáo mùa thu nhập này. Một số công ty phổ biến hơn sẽ được báo cáo trong tuần này là
- Autozone [NYSE. AZO]
- MongoDB [Nasdaq. MDB]
- C3. ai [NYSE. AI]
- Broadcom [Nasdaq. AVGO]
- Costco [Nasdaq. TRỊ GIÁ]
- Docusign [Nasdaq. ĐỐC]
- Li [Nasdaq. LI]
Bạn có phản hồi về bài viết này? . Ngoài ra, hãy gửi email tới editor-team@simplywallst. com
Nhà phân tích Richard Bowman và Simply Wall St của Simply Wall St không có vị trí trong bất kỳ công ty nào được đề cập. Bài viết này có tính chất chung chung. Mọi nhận xét dưới đây của nhân viên SWS chỉ là ý kiến của họ, không được coi là lời khuyên tài chính và có thể không thể hiện quan điểm của Simply Wall St. Trừ khi có thông báo khác, nhân viên SWS đưa ra bình luận không sở hữu một vị trí nào trong bất kỳ công ty nào được đề cập trong bài viết hoặc trong bình luận của họ. Chúng tôi cung cấp phân tích dựa trên dữ liệu lịch sử và dự báo của nhà phân tích chỉ sử dụng phương pháp không thiên vị và các bài viết của chúng tôi không nhằm mục đích tư vấn tài chính. Nó không phải là khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ cổ phiếu nào và không tính đến mục tiêu hoặc tình hình tài chính của bạn. Chúng tôi mong muốn mang đến cho bạn phân tích tập trung dài hạn được thúc đẩy bởi dữ liệu cơ bản. Lưu ý rằng phân tích của chúng tôi có thể không tính đến các thông báo mới nhất của công ty nhạy cảm về giá hoặc tài liệu định tính
Richard Bowman
Richard là nhà phân tích, nhà văn và nhà đầu tư có trụ sở tại Cape Town, Nam Phi. Ông đã viết cho một số ấn phẩm đầu tư trực tuyến và tiếp tục làm như vậy. Richard bị mê hoặc bởi kinh tế, thị trường tài chính và tài chính hành vi. Anh ấy cũng đam mê các công cụ và nội dung giúp mọi người có thể tiếp cận đầu tư