De thi thị trường và các định chế tài chính

Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.

Đề thi cuối kỳ II năm học 2013-2014Môn: Các thị trường và định chế tài chínhI. Trắc nghiệm:1. Một quyền chọn mua cho phép người mua có thể:A. bán tài sản cơ sở tại giá thực hiện vào đúng hoặc trước ngày hết hạn củaquyền.B. mua tài sản cơ sở tại giá thực hiện vào đúng hoặc trước ngày hết hạn củaquyền.C. bán quyền chọn trên thị trường mở trước ngày hết hạn của quyền.D. A và C.E. B và C.2. Các ngân hàng đầu tưA. hoạt động như các trung gian giữa công ty phát hành cổ phiếu và các nhàđầu tư.B. hoạt động như bên tư vấn đối với các công ty trong việc phân tích nhu cầutài chính của họ và tìm kiếm người mua cho các chứng khoán mới pháthành.C. nhận tiền gửi từ những chủ thể tiết kiệm và cho vay tới các công ty.D. A và B.E. A, B, và C.3, Bộ phận nào không là thành phần chính tham gia trên thị trường tài chínhA.B.C.D.Các hộ gia đìnhCác định chế tài chínhChính phủCác hãng kinh doanhTất cả các bộ phận trên đều là thành phần chính4, Thị trường tài chínhE.Thúc đẩy các dòng vốn từ đơn vị thâm hụt-> thặng dưB. Thúc đẩy các dòng vốn từ đơn vị thặng dư sang thâm hụtC. Là thị trường các tài sản tài chính như trái phiếu, cổ phiếu được muabánD. Không nhận định nào đúngE. Chỉ có B và C đúng5, …….không được coi là công cụ thịt trường vốnA.A.B.C.D.E.Hợp đồng mua lạiTrái phiếu đô thịTrái phiếu công tyCổ phiếuCác khoản vay bất đống sản6,Cổ phiếu ưu đãi trả mức cổ tức không đổi 2,75$/CP. Lợi suất đòi hỏi là10%. Giá trị nội tại của cổ phiêúA.B.C.D.E.30,23 $24,11$26,52$27,5$Không có đáp án đúng7, Cổ tức 7$ tăng trưởng 15%/năm.Rf=6%. Rm=14%. Beta=3. Lợi suất trên cổphiếuA.B.C.D.E.10%18%30%42%Không có câu đúng8. Các nhà đầu tư vào quỹ đóng khi muốn thanh lý vị thế của họ phảiA. bán cổ phần của họ thông qua môi giới.B. bán cổ phần của họ cho quỹ tại mức chiết khấu so với NAV.C. bán cổ phần của họ cho quỹ tại mức phụ trội so với NAV.D. bán cổ phần của họ cho quỹ tại NAV.E. nắm giữ cổ phần tới khi đáo hạn.9. Một quỹ đầu tư dạng mở có NAV trên cổ phần bằng 37,25$ vào ngày1/1/2007. Vào ngày 31/12 cùng năm đó, lợi suất đầu tư vào quỹ bằng 17,3%.Phân phối thu nhập bằng 1,14$ và quỹ phân phối lợi vốn bằng 1,35$. Nếukhông tính đến thuế và các chi phí giao dịch thì NAV vào cuối năm đó củaquỹ này sẽ là bao nhiêu?A. $41,20B. $33,88C. $43,69D. $42,03E. $46,6210, Thị trường tài chính thúc đấy sự lưu chuyển các dòng vốn dài hạn đượcbiết đến là thị trường:A. Thị trường tiền tệB. Thị trường vốnC. Thị trường sơ cấpD. Thị trường thứ cấpE. Không có đáp án nào đúng.11. Bạn mua cổ phần quỹ tương hỗ tại mức NAV 14,5$/CP. Trong năm bạnnhận được thu nhập cổ tức 0,27$/CP, lợi vốn 0.65$/CP. Cuối năm, cổ phần cóNAV 13,74$/CP. Lợi suất đầu tưA. 2,91%B. 3,07%C. 1,1%D. 1,78%E. 1.18%12, Cấu trúc thời hạn lãi suất biểu thịA.B.C.D.E.Mối quan hệ giãu các mức lãi suất của tất cả chứng khoánMối quan hệ lãi suất một chứng khoán và thời gian đáo hạn của nóMối quan hệ lợi suất trái phiếu và tỷ lệ vỡ nợTất cả đều đúngKhông câu nào đúng13, Lý thuyết dự tính thuần túy của cấu trúc thời hạn lãi suất khẳng địnhA.B.C.D.E.Các mức lãi suất kỳ hạn được xác định bởi dự tính của các nhà đầu tưvề các mức lãi suất trong tương laiLãi suất kỳ hạn vượt quá lãi suất tường laiCác mức lãi suất trên các trái phiếu dài hạn và ngắn hạn được xác địnhbởi cung cầu thị trườngTất cả đều đúngTất cả đều sai14, Khẳng định nào đúng?A.B.C.D.E.Lý thuyết dự tính thuần túy cho thấy một đường lợi suất phẳng nếucác mức lãi suất ngắn hạn trong tương lai dược dự tính vượt quá mứclãi suất ngắn hạn hiệnnhayKết luận cơ bản của lý thuyết dự tính thuần túy là lãi suất dài hạn bằnglãi suất dài hạn dự tínhQuan điểm ưa thích thanh khoản chỉ ra nếu những yếu tố khác nhưnhau các chứng khoán dài hạn sẽ có lợi suaaats thấp hơnQuan điểm thị trường phân mảng nhất trí rằng nhuwgx người đi vay vàcho vay bị ràng buộc trong phân đoạn nhất định của đương cong lợisuấtKhông câu nào đúng15, Tín phiếu kho bạc mệnh giá 10.000$, tỷ lệ chiết khấu 3,75%, thời hạn 90ngày sẽ có mức giáA. 9625$B. 9906$C. 9908$D. 9627$E. Không đáp án nào đúng16, Bạn muốn mua cổ phiếu XON tại mức giá 60$/CP, nếu tỷ lệ ký quý banđầu là 50% và bạn có 3000$ để đầu tư, bạn mua được bao nhiêu cổ phiếuA.B.C.D.E.100 CP200 CP50 CP500 CP25 CP17, Trong một cam kết chắc chắn bảo lãnh, ngân hàng đầu tưBán cổ phần ra công chúng thông qua một tổ hợp bảo lãnhII]Mua các chứng khaons từ công ty phát hànhIII]Nhận lấy toàn bộ dủi ro nếu không thể bán cổ phiếu tại mức giáchàoIV]Đồng ý giúp bán đợt phát hành nhwung không chắc chắn mua cácchúng khoán đóA. I, II, III đúngB. I, II, IV đúngC. I, IV đúngD. II, III đúngE. I, II đúng18, Bán khống 100 cổ phiếu phổ thông giá 45$/CP, ký quỹ ban đầu 50%. Nếumua lại cổ phiếu ở mức giá 40$/CP thì tỷ lệ lợi nhuận làI]20%B. 25%C. 22%D. 77%E. Không có đáp án đúng19, Khu vực cung cấp quỹ có thể cho vay nhiều nhấtA.A.B.C.D.E.Các hộ gia đìnhHãng kinh doanhChính phủĐịa phươngKhông câu nào đúng20, Cầu về quỹ có thể cho vay của Chính phủ được cho là không co giãn vớilãi suất, không co giãn nghĩa làA.B.Không nhạy cảmNhạy cảmC.D.Tương đối nhạy cảm so với khu vực khácKhông câu nào đúngII. Tự luậnCâu 1: Sử dụng lý thuyết dự tính thuần túy, quỹ có thể cho vay để giải thíchđường cong lãi suất trong trường hợp nhà đầu tư dự tính lãi suất trongtương lai sẽ tăng [VẼ hình minh họa]Câu 2:a.b.Giải thích quy trình chứng khoán hóa khoản vay bất động sảnGiải thích sự sụp đổ của thị trường cho vay bất động sản dưới chuẩncủa Mỹ dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính trong thời gian gần đâyCâu 3: Bình luận về lãi suất trên thị trường tài chính Việt Nam hiện nay.Tự luận [40đ]:8 câu1, Một ngân hàng thương mại có kỳ hạn trung bình của tài sản là 2,1năm. Kỳ hạn trung bình của nợ là 1,4 năm. Giá trị thị trường của tài sản là200 tỷ, giá trị thị trường của nợ là 190 tỷ. Lãi suất trên thị trường hiện tạilà 10%, Libor hiện tại là 9%a, Tính GAP kỳ hạn của Ngân hàngb, Nếu lãi suất trên thị trường tăng lên 11 % sẽ làm ảnh hưởng thế nàođến giá trị ròng của ngân hàngc, Lãi suất tăng hay giảm sẽ làm ảnh hưởng không tốt đến ngân hàng.Ngân hàng cần sử dụng công cụ swap lãi suất như thế nào [lãi suất baonhiêu, khối lượng bao nhiêu] để phòng ngừa rủi ro này.2, Giả sử một quỹ đầu tư có danh mục tài sản đầu năm như sau:Tiền mặt100.000.0008.000 cổ phiếu XGiá 60.000đ/cp18.000 cổ phiếu YGiá 35.000đ/cp28.000 cổ phiếu ZGiá 15.000đ/cp48.000 trái phiếu DGiá 10.000đ/tpSố cổ phần quỹ đang lưu hành100.000 cpa, Tính giá trị tài sản ròng NAV trên một chứng chỉ quỹNAV= TỔNG TS/ SỐ CỔ PHẦN QUỸ ĐANG LƯU HÀNHb, Giả sử cuối năm, giá trị danh mục cổ phiếu quỹ nắm giữ tăng 23%, giátrị danh mục trái phiếu giảm 3%, Trong kỳ, quỹ đã phân phối thu nhập900đ/cp, phân phối lợi vốn 600đ/cp, tiền mặt mà số lượng cổ phần quỹkhông thay đổi, Tính NAV trên một chứng chỉ quỹ thời điểm cuối năm, lợisuất đầu tư vào quỹ là bao nhiêu?LỢI SUẤT ĐTƯ = [NAV CUỐI NĂM- NAV ĐẦU NĂM]+ LỢI VỐN[ NẾU CÓ]/NAV ĐẦU NĂMc, Giả sử cổ phiếu quỹ đang được giao dịch ở mức giá 15.000 đ/CP, đây làgiá chiết khấu hay giá phụ trội. Giải thích vì sao có mức giá này.Ck hay phụ trội= [giá cổ phần quỹ- NAV]/ NAV4, Giả sử một hãng bảo hiểm có 100.000 chủ hợp đồng bảo hiểm nhânthọ, mỗi người 55 tuổi và có một hợp đồng bảo hiểm nhân thọ 1 triệu đôla. Tỷ lệ tử vong dự tính từ nhóm người này là 6/1000 người một năma, Tính số tiền phải thanh toán dự tính của hãng bảo hiểmSố lượng tử vong dự tính = số chủ hđồng trong độ tuổi * tỷ lệ tử vong dựtính= 100.000 * 6/1000= 600Nếu mỗi chủ hợp đồng có 1 hđong 1trieu đô, cty bảo hiểm sẽ phải chuẩnbị để chi trả cho yêu cầu dự tính là:Số tử vong dự tính* số tiền cam kết trong hợp đồng= 600* 1trieu đô= 600 triêu đôb, Giả sử công ty dự tính thu được trung bình 10% từ việc đầu tư từnguồn phí thu của các chủ hợp đồng bảo hiểm, chi phí hoạt động củacông ty bảo hiểm là 3 triệu đô la. Tính mức phí cần phải thu của mỗi chủhợp đồng.5, Sự tăng trưởng của cổ tức của cổ phiếu M được dự tính là 9%/nămtrong 2 năm tới, tiếp theo là 5%/năm trong ba năm tiếp theo; sau thời kỳ5 năm này, tốc độ tăng trưởng của cổ tức được dự tính là 3%/năm đếnvĩnh viễn. Lợi suất đòi hỏi trên cổ phiếu M là 11%. Cổ tức trả của nămngoái là 2,5$/cổ phần. Vậy mức giá hợp lý của cổ phiếu này ngày hôm naylà bao nhiêu?7,Cổ phiếu công ty STB hiện nay đang có mức giá 23.000 đ/cp. Giả sử bạncho rằng giá cổ phiếu sẽ giảm trong tương lai, bạn quyết định mua quyềnchọn bán với mức giá thực hiện là 21.000 đ/cp, phí quyền là 2000đ/cp.Đến ngày đáo hạn, giá cổ phiếu ở mức 18.000đa, Nếu thực hiện quyền chọn vào ngày đáo hạn, mức lỗ/lãi ròng trên cổphần của bạn là bao nhiêu?b, Nếu mức giá tăng lên 20.000 vào ngày đáo hạn thì lãi lỗ ròng là baonhiêu? Có nên thực hiện quyền chọn hay không?Ở mức giá nào thì bạnluôn quyết định thực hiện quyền chọn.c, Thị trường Việt Nam đã có công cụ quyền chọn hay chưa? Bình luận vềviệc phát triển công cụ chứng khoán phái sinh tại Việt Nam hiện nay.8,Ngân hàng ABC quyết định đàm phán 1 swap 3 năm trong đó đổi khoảnthanh toán cố định 8%/năm lấy lãi suất các khoản thanh toán thả nổiLIBOR+1%. Vốn gốc danh nghĩa là 50 triệu đôla.LIBOR dự tính lần lượt là 7%,9%, 10% trong 3 năm.a, Tính dòng tiền ròng mà ABC phải trả hoặc nhận được mỗi nămb, Tính số tiền bên đối tác nhận được hoặc phải trả trong mỗi năm.